[华龙证券]美容护理行业周报：贝泰妮集团旗下品牌薇诺娜正式进入中东市场，海外版图持续扩容

摘要： 　　贝泰妮集团旗下品牌薇诺娜正式进入中东市场，海外版图持续扩容。贝泰妮集团旗下核心品牌薇诺娜近日正式进入中东市场，在卡塔尔核心商圈Doha Mall开设首个线下专柜并举行开幕仪式，成为首个在卡塔尔完成注册的中国功效性护肤品牌，其开业仪式获得当地医疗健康、渠道零售等领域嘉宾与行业代表的认可；薇诺娜及旗下泊美品牌已完成在卡塔尔的系统性准入与布局，实现了“中国解决方案”的价值输出，这也是集团响应“一带一路”倡议、践行“品牌出海”与“生态出海”战略的关键举措。 　　时安生物靶向ALK7的siRNA减肥新药实现全球同步申报。苏州时安生物自主研发的靶向ALK7的siRNA药物SA030，于2026年1月先后向中国CDE提交pre-IND沟通申请、向澳大利亚HREC提交临床试验申请，并计划2月向美国FDA提交PIND沟通申请。作为全球首批临床阶段的靶向ALK7siRNA疗法，SA030中、美、澳三地同步申报，彰显公司全球化开发策略。 　　投资建议：基于自主科研驱动的系统性合规能力，依托特色研发体系及经大量临床验证的产品配方，相关医美企业的出海业务正摆脱单一产品输出的跟随阶段，向“系统性合规布局”“中国解决方案价值输出”的高壁垒全球化发展转型。维持美容护理行业“推荐”评级。建议重点关注：1）依托核心原料技术优势，布局全产业链矩阵的功能性护肤企业：丸美生物、华熙生物、巨子生物；2）精准把握细分赛道，在婴童护理等新兴领域建立差异化优势：润本股份；3）传统品牌积极转型，通过多品牌矩阵与渠道优化实现价值重估：珀莱雅、上海家化；4）深耕专业护肤赛道，凭借明星单品与强研发能力持续领跑：贝泰妮、爱美客。 　　风险提示：1）技术发展不及预期。2）行业竞争加剧。3）新产品研发上线及表现不及预期。4）政策及监管环境趋严。5）受宏观环境影响，医美消费不及预期。